美聯儲的加息和減息是美國實現其金融霸權的重要手段。美聯儲的貨幣政策主要是根據美國的經濟狀況進行調整，也就是美聯儲通過加息和減息來助力美國收割世界。

　　加減息的對象是美國聯邦基金利率——美聯儲各家銀行之間的拆借利率。銀行經常會碰到儲備多余或銀行儲備不足的情況，有多余儲備的銀行就將多余的儲備借給那些儲備不足的銀行，這個活躍的市場就是銀行間拆借市場；在這個市場上，資金的價格就是聯邦基金利率。聯邦基金利率不僅是銀行間資金供求狀況的晴雨表，也是美聯儲的資金頭寸和貨幣增長的溫度計。

　　美聯儲操作聯邦基金利率的主要過程就是加息和減息，現在正處于加息周期。2022年7月27日，美國聯邦儲備委員會將其基準利率提高了0.75個百分點，這是它近期連續第二次如此大幅加息，試圖以30年來最強勢的做法遏制美國居高不下的通貨膨脹。美聯儲的舉措把其關鍵利率提升到2.25%到2.5%的區間，這是2018年以來的最大漲幅。加息之前，美國通脹率是9.1%，是41年來最高水平。美聯儲曾在2022年6月宣布加息75個基點，連續大幅加息說明它試圖大力減緩各個經濟領域的物價上漲。借貸利率升高后，房屋、汽車和商業貸款的成本將會增加，從而促使消費者和企業更少借錢和花錢，減緩通脹。2022年9月22日，美聯儲議息會議結束，美聯儲宣布將聯邦基金利率區間上調至3%到3.25%的區間，即加息75BP。但是美元指數大幅攀升，從110附近漲至113，再創新高。

　　美元大幅加息反映出美聯儲認為美國經濟基本面向好：當前美國經濟整體表現為經濟增長速度快，就業率高，居民消費能力強。這是美聯儲敢于大幅加息的前提條件。

　　一、美聯儲大幅加息的主要影響

　　一是美元升值，其他主要貨幣貶值。美國7月份加息后，美國的資金利率中樞大幅超過中國的資金利率中樞，大約有75BP。資金利率的息差導致了8月之后人民幣的貶值。9月28日，人民幣兌換美元一度突破7.2關口。歐元、英鎊、日元等更是大幅貶值。

　　二是解決美國的通脹問題。美國之前的錢印多了，同時由于疫情之下產業鏈運行不暢的原因，導致了美國的巨大通脹。美聯儲大幅加息，制造出美元稀缺性，導致全世界搶美元，美元在經濟運行領域“變少”；全世界增加對美出口，美國經濟領域商品供應大幅增加。通脹就這樣朝著自然解決的方向發展。

　　其他國家從境外進口要花美元，比如中國購買大豆和石油花的美元都變多了。韓國購買能源獲得美元變多了，但是出口賺美元的汽車和手機卻賣不出去、掙不來美元了。于是韓國金融出問題了。這樣子通脹就可能從美元傳導出去了。

　　三是為最終收割世界做好準備。世界上在美國之外出現混亂等安全問題，美元之外其他貨幣大幅貶值，美元因加息升值等都導致美元被各方爭搶。但美國有印刷美元的權力，美國不斷大力度加息，最終難免會形成美國“吸”全世界“血”的情況。

　　四是打壓俄羅斯能源。俄烏沖突后，俄羅斯能抵抗住西方制裁的主要原因：一是俄羅斯擁有強大的核武庫，美國人、歐洲人都想搞垮俄羅斯但不想同歸于盡；二是俄擁有強大的能源儲備和產能，西方特別是歐洲離不開，而且油氣價格高。一旦油價大幅下滑，俄羅斯經濟可能很難抵抗得住。但是美國已經成為世界最大產油國，油價降低是不符合美國自身利益的，所以對美國來說，最好的狀態就是油、氣價高，美國隨便賣，但是讓俄羅斯的油、氣賣不出去。美國通過金融等手段，讓俄羅斯的石油、天然氣賣不出去，或者把石油、天然氣的價格給弄下來，斷了俄羅斯的“血”，俄羅斯就有可能堅持不下去了。所以讓俄石油、天然氣沒得賣成為第一選項。而且維持高油價、天然氣等資源價格，也有利于對付中國，掌控歐洲、日本和印度等。

　　五是美國先把世界搞亂，引導美元、黃金和貨物流向美國。美國搞亂了烏克蘭，逼迫俄羅斯出手。也先后在中國的臺海和周邊的朝鮮半島附近生事。地方亂了，錢和能人就要從這個地方撤出來；美國相對安穩，錢和能人就跑到美國去了。

　　二、應對建議

　　一是保持人民幣對美元適度貶值。在當今世界的金融格局下，美聯儲大幅加息，世界其他主要國家的貨幣如英鎊、歐元、日元等都在大幅度貶值。人民幣也很難獨善其身。而且適度貶值是有利于出口的。貶值的幅度只要不超過英鎊、歐元、日元，在中美關系中因貶值帶來的損失會從中歐、中日、中英貨幣相對升值的過程中補充回來。當然不能短期內貶得太厲害，這樣房市、股市、外儲的壓力會很大。

　　二是維護國內金融穩定，堅決防范系統性金融風險發生。要防止房市、股市、地方債等出現大問題。作為超大經濟體，管好自己的事情至關重要。應切實有效提升國內長期消費能力，盡早實現經濟正常有序發展。

　　三是抓住變革的窗口期，推動人民幣國際化。除了中俄、中伊之外，其他方向特別是發展中國家要突出加強。除了能源之外，也要推動國際投資、高科技等領域的人民幣國際化使用。

　　四是完善人民幣交易支付系統，和其他貨幣交易系統建立有效聯系，提早做好應對SWIFT系統限制中國使用的極端情況。

　　五是提升互聯網和衛星能力，防止網絡和衛星問題出現被動局面。

　　六是研究和用好美國的國內政治、經濟格局。比如共和黨與石油巨頭關系密切，民主黨支持綠色低碳、不支持油氣大幅增產，但是拜登卻不支持特斯拉。得克薩斯州、加利福尼亞州、夏威夷州、阿拉斯加州等也在宣揚和謀求獨立。我們也要認識到，美聯儲當前這樣大幅度加息，也會給本國經濟帶來巨大影響，美國也是要付出一定代價的。（作者系中國國際經濟交流中心博士后）

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